Arçelik (ARCLK) bilanço değerlendirmesi! – Rota Borsa
Arçelik A.Ş. (ARCLK) 2024 yılı birinci çeyrek finansal sonuçları kamuya açıklandı. Bilanço sonrası ilk işlem gününde satıcılı bir seyir görülen Şirketin finansal tabloları için değerlendirme, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den geldi. Kurum değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı;
Buna göre Gedik Yatırım’ın değerlendirmesi şu şekilde; “Şirketin net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %23,03 artışla 101.584 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %43,75 azalışla 4.885 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 571 baz puan azalışla %4,8 olmuştur. Geçen yılın 2. çeyreğinde 1.607 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu yılın 2. çeyreğinde 432 milyon TL net zarar açıklamıştır. Şirket, 2Ç24’te 101.584 mn TL satış geliri (kons: 103.966 mn TL; yıllık: +%23), 4.885 mn TL FAVÖK (kons: 5.828 mn TL; yıllık: -%6) ve 432 mn TL net zarar (kons: -55 mn TL; 2Ç23: +1.607 mn TL) açıklamıştır. Yurtiçi gelirler yurtiçi talepteki normalleşmeyle yatay kalırken, ihracat gelirleri Whirlpool Europe’un konsolidasyonu etkisiyle (Beko Europe) (+25 milyar TL) %18 artış göstermiş, ihracat gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payı %57’den %59’a çıkmıştır. Arçelik, Beko Europe’un lansmanıyla Avrupa’nın pazar lideri olmuştur. Uluslararası piyasalardaki talebin zayıf kalması nedeniyle konsolidasyon etkisi olmasaydı konsolide gelirler yıllık bazda %7,6 daha düşük olurdu. 2024 yılı ilk 5 ayında, yurtiçi beyaz eşya pazarı %18 genişlemiştir (Arçelik: +%13) (2023 pazar: +%14; Arçelik: +%12). Avrupa’da pazar talebi 5A24’te yatay kalmıştır (2023 pazar: -%6). Satışların maliyeti yıllık %29 artış göstererek brüt kar marjında 338bp’lık daralmaya yol açarken, operasyonel giderler %37 yükselmiştir. FAVÖK yıllık %6 gerilerken, FAVÖK marjı 571bp daralmıştır. Bunun temel nedeni; yüksek hammadde fiyatlarının yanı sıra Whirlpool Europe’un konsolidasyonuyla yaklaşık 200bp daralan marjlar olmuştur. Şirket 2Ç24’te 4,2 milyar TL net finansal gider (2Ç23: 4,4 milyar TL), 1,8 milyar TL parasal kazanç (2Ç23: 1,5 milyar TL) ve 1.021 milyon TL ertelenmiş vergi geliri (2Ç23: 379 milyon
TL) elde etmiştir. Net finansal borcu 76 milyar TL’ye yükselmiştir (2Ç23: 40,6 milyar TL). Böylelikle şirket
2Ç23’teki 1,6 milyar TL net kara kıyasla, 2Ç24’te 432 milyon TL net zarar açıklamıştır. Şirket 2024 yılına
yönelik bazı öngörülerini güncellemiştir. Gelirlerde Türkiye’de TL bazında yatay büyüme (önceki: aynı), yurt dışında yabancı para bazında yaklaşık %50 artış (önceki: yaklaşık +%2) (2023G: TL bazında yatay konsolide gelir), FAVÖK marjı yaklaşık %6,5 (önceki: %8) (2023G: %7,9), yaklaşık 350 milyon euro yatırım harcaması (önceki: 300 mn euro) (2023G: 314 milyon euro) ve işletme sermayesi/satışlar yaklaşık <%22 (önceki: <% 25) (2023G: %24,2) olarak beklenmektedir. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 5,9x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.”
Gedik Yatırım yasal uyarısı
Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
